二、融資租賃的功能(néng)
　　近幾十年，融資租賃業在全球，包括我國(guó)有較快的發(fā)展，其由簡單的租借，演變成(chéng)一種(zhǒng)新型的金融服務，這(zhè)是由現代經(jīng)濟、金融發(fā)展與融資租賃的特性決定的。融資租賃具有衆多功能(néng)，諸如：
　　（一）融資功能(néng)
　　融資租賃是通過(guò)融物的方式來實現融資的。企業在購買設備時如果資金不足，通過(guò)融資租賃，動用少部分資金即可獲得設備投入生産，且不需要額外的擔保和抵押。在這(zhè)裡(lǐ)，融資租賃十分類似于“按揭”和“分期付款”；對(duì)于政府、大型公司的基礎設施項目，融資租賃又類似于“BT”模式。
　　（二）資産管理功能(néng)
　　對(duì)于已有設備承租企業來說，大多數銀行不接受設備抵押，設備最多作爲房地産抵押的補充，而且抵押率低，但通過(guò)融資租賃，企業可以融入更多資金，融資租賃類似“抵押貸款”。
　　對(duì)于融資租賃公司本身來說，可通過(guò)融資租賃尤其是經(jīng)營性租賃業務獲得出租物的産權。由此，融資租賃公司將(jiāng)形成(chéng)一個資産池，并可以對(duì)其進(jìn)行有效的管理和運作，實現價值最大化。
　　（三）經(jīng)營管理功能(néng)
　　融資租賃的加速折舊功能(néng)和經(jīng)營性租賃的優化财務報表功能(néng)可以使其成(chéng)爲承租企業良好(hǎo)的經(jīng)營管理工具，這(zhè)也是西方發(fā)達國(guó)家融資租賃業興旺發(fā)達的主要原因之一。
　　（四）資産證券化平台功能(néng)
　　資産證券化被(bèi)定義爲將(jiāng)金融機構或其他非金融機構持有的缺乏流動性，但能(néng)夠産生可預見的、穩定的現金流的資産，通過(guò)一定的結構安排和技術手段，對(duì)其風險與收益進(jìn)行重組，以基礎資産爲擔保，創設可以在金融市場内流通和交易的金融産品。簡單地說，資産證券化就是創立由資産産生的收益爲支撐的證券的過(guò)程。
　　租賃資産證券化，是指融資租賃的主體融資租賃公司集合一系列用途、性能(néng)、租期相同或相近，并可以産生大規模穩定現金流的租賃資産（通常是租賃債權），通過(guò)結構性重組，將(jiāng)其轉換成(chéng)可以在金融市場上出售和流通的證券的過(guò)程。相比傳統的經(jīng)營資産而言，租賃資産證券化具有更大的優勢：一是租賃合同有明确的資金流；二是現金流有優質的、可控的大型固定資産作爲基礎。
　　2006年5月15日，遠東國(guó)際租賃有限公司的首期租賃資産支持收益專項資産管理計劃收益憑證在上海證券交易所上市，這(zhè)是首隻上市交易的租賃資産證券化産品。在發(fā)售過(guò)程中受到了投資者的廣泛認可，兩(liǎng)天内完成(chéng)4.86億元的募集。其基礎資産是遠東租賃公司所擁有的31份租賃合同下租賃物出租與承租人，由此對(duì)承租人享有的租金請求權及相關的附屬擔保權益。
　　三、我國(guó)融資租賃業管理格局
　　我國(guó)的融資租賃業是多頭管理格局。根據主管部門不同，目前融資租賃公司可以分爲三類：金融租賃公司、内資試點融資租賃企業與外商投資融資租賃公司。
　　2010年，中國(guó)融資租賃業租賃合同餘額7000億元，比2009年增長(cháng)89%。2010年新增業務額爲3500億元，其中金融租賃公司占據了一半的市場份額。2010年租賃投放資金超過(guò)2000億元，營業收入達150億元，利潤總額達47億元，淨利潤36億。2010年行業資産規模突破3000億元，根據注冊資金推算，其杠杆倍數爲6.9。

　　（一）金融租賃公司
　　金融租賃公司由銀監會主管，行業法律是2007年1月23日由銀監會頒布的《金融租賃公司管理辦法》，該法從性質上定性金融租賃公司爲以經(jīng)營融資租賃爲主要業務的非銀行金融機構。設立金融租賃機構要按照《公司法》的要求組建，并規定未經(jīng)中國(guó)人民銀行批準，其他公司不得在公司名稱中使用“金融租賃”的字樣(yàng)。金融租賃公司實行特許經(jīng)營，設立門檻較高。
　　金融租賃公司可以吸收股東1年期以上定期存款、接受承租人的租賃保證金、向(xiàng)商業銀行轉讓應收租賃款、發(fā)行金融債券、同業拆借等。《金融租賃公司管理辦法》同時非常詳細地規定了金融租賃公司風險資産管理和監管方面(miàn)的要求。
　　截至2011年底，我國(guó)共有18家金融租賃公司，2012年銀監會又批準成(chéng)立了3家。2010年金融租賃公司按注冊資金排名，前十位依次是：國(guó)銀金融租賃有限公司、昆侖金融租賃有限公司、工銀金融租賃有限公司、建銀金融租賃有限公司、交銀金融租賃有限公司、民生金融租賃有限公司、招銀金融租賃有限公司、新疆金融租賃有限公司、華融金融租賃有限公司、外貿金融租賃有限公司。
　　（二）内資試點融資租賃企業
　　自2004年起(qǐ)，商務部會同國(guó)家稅務總局開(kāi)展内資融資租賃試點工作。“試點”狀态，使内資租賃公司在三類租賃公司中處于最弱勢地位。目前商務部已經(jīng)公布九批試點融資租賃公司名單共80家。其中2012年8月，商務部批準了14家企業第九批試點資格，9月又宣布啓動第十批内資融資租賃企業試點工作，内資融資租賃企業擴容已經(jīng)明顯增速。
　　8月上旬，商務部公布了《内資融資租賃企業管理辦法（征求意見稿）》，對(duì)于内資融資租賃企業的準入門檻有所降低。在租賃物方面(miàn)，征求意見稿稱，“租賃物爲可自由流通的非消耗物。法律禁止流通或者限制流通的物不應作爲融資租賃交易的标的物。”這(zhè)一條款被(bèi)解讀爲資融資租賃企業將(jiāng)可以在不動産融資租賃方面(miàn)大有可爲，而不動産融資租賃可以盤活地方融資平台的資産，如利用道(dào)路、橋梁等資産爲其解決資金的問題。
　　2010年内資試點融資租賃企業按注冊資金排名，前十位依次是：天津渤海租賃有限公司、長(cháng)江租賃有限公司、大新華船舶租賃有限公司、國(guó)泰租賃有限公司、中航技國(guó)際租賃有限公司、青海昆侖租賃有限公司、重慶銀行租賃有限公司、新力搏交通裝備投資租賃有限公司、中國(guó)北車集團租賃有限公司、中國(guó)水電建設集團租賃控股有限公司。
　　（三）外商投資融資租賃公司
　　外商投資融資租賃公司由商務部主管，适用2005年頒布的《外商投資租賃業管理辦法》，具有外資企業性質。外商投資融資租賃公司設立要求相對(duì)寬松，2009年2月商務部將(jiāng)設立5000萬美元以下的外商投資融資租賃公司的審批權限下放至省級商務部門。
　　外商投資融資租賃公司業務範圍爲：融資租賃業務、租賃業務、向(xiàng)國(guó)内外購買租賃财産、租賃财産的殘值處理及維修、租賃交易咨詢和擔保、經(jīng)審批部門批準的其他業務。外商投資融資租賃公司的業務範圍相對(duì)較窄，風險資産管理要求也相對(duì)不詳細。《外商投資租賃業管理辦法》僅在第16條規定：“外商投資融資租賃公司的風險資産一般不超過(guò)淨資産總額的10倍。”
　　金融租賃公司交易的租賃物隻能(néng)是固定資産。而《外商投資租賃業管理辦法》第6條規定，外商投資融資租賃公司可以租賃規定的各類動産、交通工具及其附帶的無形資産，但附帶的無形資産價值不得超過(guò)租賃财産價值的1/2。
2010年外商融資租賃公司按注冊資金排名，前十位依次是：遠東國(guó)際租賃有限公司、恒信金融租賃有限公司、東方信遠融資租賃有限公司、炎煌融資租賃（天津）有限公司、浙江成(chéng)晟融資租賃有限公司、中聯重科融資租賃（中國(guó)）有限公司、醫學(xué)之星（上海）租賃有限公司、中信富通融資租賃有限公司、東方英豐租賃有限公司、富士施樂租賃（中國(guó)）有限公司、仲利國(guó)際租賃有限公司（并列）。
　　總體來看，金融租賃公司的設立門檻最高，外商投資融資租賃公司設立門檻最低。内資試點融資租賃企業的準入門檻有所降低，根據《關于開(kāi)展第十批内資融資租賃試點工作的通知》，第十批重點推薦企業含“主要股東具有設備制造與銷售、大型工程施工及基礎設施建設等領域背景”的企業。因此，城投系統如果設立融資租賃公司，可考慮選擇内資試點和外商投資形式。（原載于《投資參考》2012年第10期）