一個市場一天交易僅102萬元，這(zhè)不是活禽市場，而是擁有621家挂牌公司的全國(guó)中小企業股份轉讓系統(新三闆市場)。由于交易制度正待完善，加上投資者準入門檻較高，全國(guó)中小企業股份轉讓系統仍在“冬眠”，與火爆的創業闆市場形成(chéng)巨大反差。承載著(zhe)進(jìn)一步拓展民間投資渠道(dào)、緩解中小微企業融資難的新三闆市場，成(chéng)了被(bèi)遺忘的剩宴。
     整個市場一天成(chéng)交僅102萬元。用“交投清淡”這(zhè)樣(yàng)的語言，仍無法準确形容新三闆市場的冷清，因爲這(zhè)個市場的交易金額實在太小了。
     1月24日，266家公司同時挂牌新三闆市場，當天成(chéng)交6493.42萬元。然而，剛被(bèi)點燃熱情的新三闆很快進(jìn)入“冬眠”狀态。春節長(cháng)假後(hòu)的三個交易日，新三闆日均成(chéng)交金額僅爲323萬元，而2月11日全天的成(chéng)交金額更是隻有102.3萬元。
     與之形成(chéng)鮮明對(duì)照的是，2月12日創業闆市場成(chéng)交金額最小的一隻股票，當天成(chéng)交也超過(guò)了300萬元。“一隻股票超過(guò)一個市場的成(chéng)交金額，這(zhè)不能(néng)不說是中國(guó)多層次資本市場的一個怪相。”上海一家投行部門負責人表示。
    目前，新三闆市場共擁有621家挂牌公司，今年以來日均成(chéng)交金額爲1000萬元左右。相比之下，創業闆單日成(chéng)交金額都(dōu)在幾百億元，而創業闆所有股票加起(qǐ)來僅爲377隻。
    業内人士表示，目前新三闆的交易方式仍是協議轉讓，交易價格要經(jīng)交易雙方自主協商，定價過(guò)程要比連續競價交易或做市商交易更長(cháng)，因此導緻交投極不活躍。
    中信建投證券場外市場部負責人表示，以1月24日兩(liǎng)家挂牌公司交易爲例，新三闆市場交易都(dōu)需要事(shì)先做好(hǎo)相關準備工作，才能(néng)協議轉讓。當天，兩(liǎng)隻挂牌公司股票雅威特和麟龍股份成(chéng)交價格較高，股轉系統實時監控人員通過(guò)主辦券商核查相關投資者信息及定價依據了解到，雅威特轉讓雙方投資者表示已聘請金融機構對(duì)公司進(jìn)行估值，此價格是轉讓雙方真實意願的體現；而麟龍股份的轉讓，買賣雙方是以20倍市盈率爲參考進(jìn)行交易的定價。
    與此同時，較高的投資者準入門檻，成(chéng)爲新三闆“冬眠”的又一原因。雖然目前不少券商已經(jīng)可以在營業部進(jìn)行相關開(kāi)戶業務，但參與者較少。東方證券一家營業部負責人表示，300萬元資産的門檻對(duì)個人投資者來說已經(jīng)較高，加上新三闆沒(méi)有形成(chéng)财富效應，因此吸引力有限。
    新三闆市場當下的冷清，卻不影響投資機構對(duì)這(zhè)一市場的掘金力度。記者了解到，目前很多券商都(dōu)設立了場外市場部門，推進(jìn)企業挂牌新三闆市場的相關業務。
    業内人士表示，按照改革部署，今年新三闆市場將(jiāng)加入競價交易和做市場交易制度，屆時新三闆市場將(jiāng)和滬深股市一樣(yàng)交易，勢必改善市場的流動性。目前，不少挂牌新三闆公司股票尚未被(bèi)二級市場定價，不少投資機構認爲這(zhè)將(jiāng)成(chéng)爲今後(hòu)一個巨大的投資機會。這(zhè)一方面(miàn)給市場帶來更多的投資标的，另一方面(miàn)也將(jiāng)爲券商帶來更多投行和經(jīng)紀收入。
    盡管交投冷清，但新三闆市場的這(zhè)種(zhǒng)“理性”卻恰恰是中國(guó)資本市場所缺少的。申銀萬國(guó)證券場外市場總部的徐業偉認爲，即使是在被(bèi)認爲中國(guó)股市成(chéng)交冷清的2012年，最活躍的個股換手率也達到3416%，A股市場總換手率亦達到180%。而在資本市場較爲發(fā)達的國(guó)家，換手率一般隻有70%－80%。未來新三闆市場的投資者适當性管理制度，有利于倡導價值投資理念，抑制股票二級市場投機行爲。
    另外，此前少數新三闆挂牌公司成(chéng)功轉闆滬深交易所，實現“醜小鴨變成(chéng)白天鵝”的轉變。不少投資者希望能(néng)夠借此將(jiāng)剩宴變爲盛宴。（來源：新華社）