4月以來，雄安新區概念成(chéng)爲市場關注的熱點。不過(guò)，與A股市場量價齊增不同，新三闆雄安概念闆塊表現平靜，主要制約因素仍是流動性不足。新三闆有一類成(chéng)熟的現金牛企業，表現出高利潤、低增長(cháng)，同時有派息分紅、高股息率的特點。

新三闆交投小幅升溫

昨日三闆做市指數平開(kāi)後(hòu)一路震蕩走低，尾盤一度下探1153.47點，失守20日均線并刷新3月27日以來的新低，最終下跌0.21%，收于1157.04點。

不過(guò)在周一明顯降溫後(hòu)，昨日新三闆的交投小幅回升，合計成(chéng)交額增加至11.55億元。其中，協議轉讓股成(chéng)交額的提升是造成(chéng)新三闆交投回升的主要原因，昨日協議轉讓股合計成(chéng)交5.21億元，不過(guò)做市轉讓股成(chéng)交反而出現小幅回落，當日僅成(chéng)交6.35億元。

新三闆雄安闆塊表現平靜

4月以來，雄安新區概念成(chéng)爲市場關注的熱點。不過(guò)，與A股市場量價齊增不同，新三闆雄安概念闆塊表現平靜，主要制約因素仍是流動性不足。

聯訊證券指出，雄安新區區域有四家新三闆挂牌企業，分别是津海股份、澳森制衣、松赫股份以及天宏股份。其中，津海股份、澳森制衣在容城縣;松赫股份和天宏股份在安新縣内。而雄縣目前還(hái)沒(méi)有新三闆挂牌企業。

在雄安新區的周邊區域，目前有25家新三闆公司在保定區域。其中，城興股份提供市政工程系統解決方案，服務範圍覆蓋橋梁工程、道(dào)路工程、風景園林工程、給水工程等細分領域。城興股份由于其行業和地域特有優勢，將(jiāng)在雄安新區的發(fā)展中獲益。

東北證券指出，雄安概念對(duì)于當地的主闆、新三闆企業或者未進(jìn)入資本市場的企業而言都(dōu)是機遇和挑戰，需要看企業的業務情況和未來戰略。短期内過(guò)度關注甚至投機炒作并不合适。雄安新區建設非一朝一夕之功，利好(hǎo)傳導到企業業績上需要時間。

關注高股息率蘊含投資機會

2016年新三闆市場的股息率爲2.14%，高于A股市場的1.65%，且從2015年到2016年股息率增速較快，我們認爲，造成(chéng)新三闆市場高股息率的原因主要來自三個方面(miàn)：一是部分新三闆公司的高分紅可能(néng)是爲了實現部分大股東的短期目的;二是由于部分新三闆公司交易不活躍導緻的價格失真，使得股息率較高;三是由于部分新三闆傳統行業的公司已經(jīng)發(fā)展到比較成(chéng)熟的階段，這(zhè)些公司的高分紅以及低股價形成(chéng)了高股息率的現象。

新三闆中的公司大緻可以分爲三類：一類是初創期的新型高增長(cháng)企業，表現出高增長(cháng)、低利潤的特點;第二類是成(chéng)長(cháng)期的高增長(cháng)企業，表現出高增長(cháng)、高利潤的特點;第三類是成(chéng)熟的現金牛企業，表現出高利潤、低增長(cháng)，同時有派息分紅、高股息率的特點。目前高股息投資策略在部分新三闆公司中仍然适用，我們根據公司股息率、淨利潤規模、交易活躍度等指标，從2016年1月到2017年3月1336起(qǐ)現金分紅事(shì)件中篩選出47家公司構建高股息策略投資組合，從中可以看到，47家公司中有38家爲做市轉讓，27家位于創新層，平均股息率達到4.61%，2015年平均淨利潤爲7229萬元，2015年淨利潤增速爲28.84%。由此可見，新三闆的高股息率投資策略适合股息率高、利潤規模大的成(chéng)熟企業。