2016年，新三闆進(jìn)入萬家時代。當年新增挂牌企業超過(guò)5000家，遠超2015年的3586家；平均單月挂牌420家。其中，8月挂牌983家企業，創下曆史紀錄。進(jìn)入2017年，新三闆的政策和投資機會備受市場關注。一些投資者和研究人士對(duì)中國(guó)證券報記者表示，私募參與做市、推出大宗交易制度、完善退市制度、挂牌難度提升以及創新層紅利等政策細則落地的可能(néng)性較大，而新三闆轉闆制度和降低投資者門檻等政策短期内難有明顯進(jìn)展；兼具扶貧和拟IPO概念企業的投資邏輯仍被(bèi)看好(hǎo)。
私募做市試點有望落地
　　2016年9月，全國(guó)股轉系統發(fā)布《私募機構全國(guó)股轉系統做市業務試點評審方案》(簡稱《方案》)。私募做市試點業務正式啓動，首批試點機構數量不超過(guò)10家。之後(hòu)將(jiāng)在總結試點效果的基礎上評估進(jìn)一步擴大試點的可行性。2016年12月13日，股轉系統稱，根據《方案》，深創投等10家私募機構將(jiāng)進(jìn)入下一階段的現場驗收環節。這(zhè)标志著(zhe)相關私募機構參與做市業務試點進(jìn)入實質性操作階段。多位市場人士對(duì)中國(guó)證券報記者表示，首批私募參與做市落地的預期基本“笃定”。不過(guò)，從目前公布的投資規模看，首批10家私募帶來的資金增量預計在幾十億元的水平，對(duì)市場流動性改善有限。
大宗交易制度料适時出台
       進(jìn)入2017年，新三闆市場流動性壓力持續加大，不僅有來自新老股東的解禁壓力，而且，2015年成(chéng)立的最早一批新三闆基金也陸續到了清盤期。在目前市場流動性較弱和股價頻繁暴漲暴跌的局面(miàn)下，市場人士認爲，大宗交易制度有望在今年上半年推出。
挂牌節奏可能(néng)趨緩
　　12月19日，新三闆進(jìn)入萬家時代。挂牌公司從8000家到9000家僅用了30個工作日，而從9000家到10000家耗時超過(guò)3個月。“監管層有意放慢挂牌速度，提高挂牌門檻，更加看重挂牌企業的質量。”有券商新三闆負責人對(duì)中國(guó)證券報記者表示。投中研究院認爲，下一步新三闆市場將(jiāng)著(zhe)重質的提高。監管層有意通過(guò)調節挂牌節奏、完善退市機制，控制挂牌企業數量。政策方面(miàn)，股轉系統將(jiāng)建立挂牌準入的負面(miàn)清單，重點支持國(guó)家戰略性新興産業（愛基,淨值,資訊），限制産能(néng)過(guò)剩以及淘汰類行業企業。随著(zhe)對(duì)挂牌企業監管趨嚴、券商業務風險提升以及人工成(chéng)本增加，主辦券商推薦挂牌費用將(jiāng)随之上漲。同時，主闆券商將(jiāng)越來越謹慎。部分主辦券商已提高了内部立項審核标準，包括對(duì)拟挂牌企業的收入、淨利潤、規模、行業等進(jìn)行了事(shì)前篩查，以提高主辦券商推薦挂牌的成(chéng)功率。另一方面(miàn)，新三闆市場交投低迷狀态尚難以根本改善的情況下，流動性不足的矛盾依舊較爲突出，融資功能(néng)弱化，這(zhè)也使得一批企業對(duì)新三闆望而卻步。企業挂牌積極性下降，從而影響挂牌節奏。
退市將(jiāng)常态化
　　此前由于挂牌門檻偏低，随著(zhe)新三闆的大擴容，企業質量參差不齊。部分挂牌企業規範意識較差，將(jiāng)難以适應後(hòu)續的監管規則。嚴格化的信息披露要求和高壓式的監管甚至成(chéng)爲了這(zhè)些企業的負擔。2016年10月，全國(guó)股轉系統發(fā)布《挂牌公司股票終止挂牌實施細則》後(hòu)，新三闆企業摘牌速度明顯加快。實施細則對(duì)終止挂牌規定進(jìn)行了細化，并對(duì)強制摘牌和自主摘牌兩(liǎng)種(zhǒng)不同終止挂牌類型提出了具體規定。
差異化制度供給料增加
　　對(duì)于新三闆的分層制度，全國(guó)股轉公司副總經(jīng)理隋強此前表示，2017年將(jiāng)以市場分層爲抓手，加大制度供給，爲不同公司的不同發(fā)展階段提供與其發(fā)展相适應的制度供給，使新三闆既能(néng)包容早期創業企業，又能(néng)滿足發(fā)展壯大的企業的需求。股轉系統在2017年將(jiāng)以市場分層爲基點，深化新三闆差異化管理服務，妥善處理好(hǎo)标準化服務與個性化需求的問題。
正反向(xiàng)并購將(jiāng)更頻繁
　　聯訊證券認爲，随著(zhe)挂牌企業數量的增多，上市公司參、控股挂牌企業將(jiāng)逐漸增多。上市公司分拆子公司挂牌新三闆，能(néng)夠降低融資時間和成(chéng)本，提升整體估值，實現投資收益。參股新三闆挂牌企業不但能(néng)夠獲取安全邊際較高的投資收益，還(hái)可與挂牌企業實現戰略合作，拓展業務領域。對(duì)于上市公司而言，參、控股新三闆企業能(néng)夠獲得實質性的益處。因此，2017年，此類案例將(jiāng)不斷增加，挂牌企業與上市公司的關系將(jiāng)更加緊密。
　　2017年，新三闆并購市場將(jiāng)延續活躍勢頭。新三闆公司積極尋求被(bèi)上市公司收購，或主動并購上市公司。從長(cháng)遠來看，新三闆作爲上市公司并購池的角色不會動搖，且由于得到更加規範的運作，成(chéng)功率會逐漸提升，更多重量級并購案例將(jiāng)不再隻是僅僅刺激股價，而是企業的真實需要。
局部牛市可期
　　盡管新三闆市場整體看亮點不多，但仍有多條主線值得關注，新三闆將(jiāng)進(jìn)入局部牛市，包括IPO、扶貧等概念。