近日，市場上關于收緊再融資的傳聞甚嚣塵上，從市場傳聞來看，再融資規則變化可能(néng)包括停定增模式、設6大再融資條件、提倡配股、公開(kāi)發(fā)行等模式、控價控量空節奏等。
　　有接近監管部門的知情人士透露，目前證監會的思路就是：對(duì)IPO提速、對(duì)再融資收緊，“這(zhè)是大方向(xiàng)，所以确實是有收緊定增的意思，但還(hái)沒(méi)有具體方案，方案還(hái)在醞釀。”根據現行規定，再融資主要包括公開(kāi)增發(fā)、配股、非公開(kāi)發(fā)行股票、優先股、可轉債、分離債、公司債、可交換債、證券公司債等。一般市場較爲關注的則是非公開(kāi)發(fā)行股票，大多情況下也指定向(xiàng)增發(fā)(以下統稱“定增”).

而從流程來看，再融資申請的審核工作流程分爲受理、反饋會、初審會、發(fā)審會、封卷、核準發(fā)行等主要環節。
　　近兩(liǎng)個月來，不少定增項目均被(bèi)卡在發(fā)審會至核準發(fā)行的環節。也就是說，很多過(guò)了發(fā)審會的項目遲遲未拿到核準發(fā)行的批文。數據顯示，7月以來，證監會對(duì)非公開(kāi)發(fā)行股票批複的數量分别爲：7月共13家、8月共19家、9月共11家、10月0家、11月共8家。而根據證監會公布的最新數據顯示，截至今年11月17日，申請再融資的企業共384家，其中已過(guò)發(fā)審會的113家、已反饋的182家、已受理的60家、中止審查的29家。從企業申請的再融資類型來看，申請非公開(kāi)發(fā)行股票的最多，爲363家；申請可轉債的10家、申請配股的9家、申請公司債和優先股的各1家。
　　投行人士指出，平均來說，定增從過(guò)發(fā)審會到拿到批文的時間間隔爲兩(liǎng)個月左右，不過(guò)從項目過(guò)會到拿批文是沒(méi)有時效性的，“所以不給批文的意思，或是證監會靠控制批文來控制(定增發(fā)行)節奏。”
　　再融資放緩的同時，IPO(首次公開(kāi)募股)則開(kāi)始加速。
　　近期，A股市場IPO提速明顯。根據證監會核發(fā)批文數量和頻次來看，11月1日至11月18日，證監會核發(fā)3批次共38家IPO批文，創下今年以來單月核發(fā)IPO數量新高。
　　不過(guò)，上述上市券商投行人士認爲，“定增理應收緊，本來就不應該發(fā)這(zhè)麼(me)多，用這(zhè)種(zhǒng)方式來融資。”某總部在北京的券商投行人士也向(xiàng)澎湃新聞指出，再融資對(duì)市場“抽血過(guò)猛”，“IPO一單能(néng)融10億就是大戶了，再融資随随便便就過(guò)10億，相比而言，IPO才能(néng)抽多少錢。”“而且再融資融資的效果普遍不好(hǎo)。”上述上市券商投行人士指出，IPO的企業是“真缺錢”，再融資除了“抽血”厲害，很多錢拿融資後(hòu)也并沒(méi)有起(qǐ)到真正的效果，反而有不少人在其中“玩貓膩”。
　　傳言中的“取消定增”顯然不可信，然而“控價控量空節奏”的可信度可能(néng)較高，因其背後(hòu)的邏輯是“嚴控機構勾結上市公司、大股東、各類資金，利用定增和并購重組，無規則無底線地套取利潤，掏空上市公司。”