10月21日，全國(guó)股轉系統發(fā)布《全國(guó)中小企業股份轉讓系統挂牌公司股票終止挂牌實施細則(征求意見稿)》(以下簡稱《實施細則》)，其中明确：挂牌公司未按時披露年報半年報等11種(zhǒng)情形，將(jiāng)被(bèi)強制摘牌。新三闆退市制度的完善，從“退”的角度爲新三闆已挂牌企業建立起(qǐ)優勝劣汰的通道(dào)。今年以來股轉系統對(duì)于新三闆挂牌條件的若幹問題解答說明等，則從“進(jìn)”的角度規範明晰新三闆挂牌條件。新三闆的監管方式正從指向(xiàng)規模化的粗放式“放養模式”，逐漸過(guò)渡到采用系統化“優選模式”，以塑造更爲健康、優質的新三闆市場。
    市場化退市機制乃大勢所趨
    伴随市場體量的快速擴大，新三闆“退市制度”的呼聲也越來越高。在快速擴容的同時，如何實現保持市場的優勝劣汰也是監管者首要考慮的問題。因此，建立常态化的市場退出機制是最終實現市場優勝劣汰的重要保障。
    全國(guó)股轉系統有關負責人表示，建立常态化、市場化的退市機制是全國(guó)股轉系統完善市場建設的重要内容，是實現市場進(jìn)退有序、健康發(fā)展的重要保障。
    大規模退市潮很難出現
    《實施細則》對(duì)于主動終止挂牌、強制終止挂牌的情形和程序均作出明确規定。而在市場更加關注的強制終止挂牌方面(miàn)，實施細則明晰了強制終止挂牌的11種(zhǒng)情形。
具體包括：未在法定期限内披露年度報告或者半年度報告，并自期滿之日起(qǐ)兩(liǎng)個月内仍未披露年度報告或半年度報告；最近兩(liǎng)個年度的财務會計報告均被(bèi)注會出具否定或者無法表示意見的審計報告；受到證監會行政處罰并在行政處罰決定書中被(bèi)認定構成(chéng)重大違法行爲，或者被(bèi)證監會依法移送公安機關；因欺詐挂牌受到股轉系統紀律處分；最近三十六個月内累計受到股轉系統三次紀律處分；持續經(jīng)營能(néng)力存疑；不能(néng)依法召開(kāi)股東大會或者不能(néng)形成(chéng)有效決議，在十二個月内不能(néng)恢複的；與主辦券商解除持續督導協議，且未能(néng)在三個月内與其他主辦券商簽署持續督導協議的；被(bèi)依法強制解散；被(bèi)法院宣告破産；股轉系統規定的其他強制終止挂牌情形。