7月11日，證監會就修訂《上市公司重大資産重組管理辦法》（下稱《重組辦法》）、《上市公司收購管理辦法》（下稱《收購辦法》）向(xiàng)社會公開(kāi)征求意見。這(zhè)是繼實施并購重組審核分道(dào)制之後(hòu)，證監會再次針對(duì)并購重組進(jìn)行松綁。

根據《重組辦法》和《收購辦法》修訂後(hòu)的規則，對(duì)于不構成(chéng)借殼上市的上市公司重大購買、出售、置換資産行爲，證監會將(jiāng)“全部取消審批”；對(duì)于發(fā)行股份購買資産的行爲，鑒于《證券法》現行規定，目前還(hái)要進(jìn)行審核。不過(guò)，證監會表示已經(jīng)在針對(duì)發(fā)行股份購買資産的審核簡化方面(miàn)作了努力。

大幅減少甚至取消審批，對(duì)目前廣泛參與上市公司并購重組事(shì)件的并購基金而言，無疑意味著(zhe)政策寬松，其資本運作方式將(jiāng)大展身手。據統計，今年以來至少有28家A股上市公司參與設立并購基金，這(zhè)些并購基金設立總規模超過(guò)160億元，特點是投資範圍多與其自身的行業相關，大部分是爲上市公司并購重組“量身定制”。有業内人士表示，“上市公司+PE”成(chéng)立并購基金收購目标對(duì)象、“埋伏”未來并購重組的玩法，正成(chéng)爲上市公司資本運作的新寵。具體模式爲上市公司大股東與PE或券商合作，成(chéng)立并購基金，對(duì)目标收購對(duì)象進(jìn)行控股型收購，待業務成(chéng)熟後(hòu)，選擇將(jiāng)該資産出售給上市公司，或選擇現金退出，或參與換股收購以退出。對(duì)于上市公司大股東而言，可以較少的資金撬動較大的收購資金金額，完成(chéng)杠杆收購。對(duì)PE而言，其購入上市公司股份也往往向(xiàng)投資者傳遞出一種(zhǒng)并購重組預期。