央行10月15日發(fā)布的2019年前三季度金融統計數據顯示，前三季度社會融資規模增量累計爲18.74萬億元，比上年同期多3.28萬億元。9月末，廣義貨币（M2）同比增長(cháng)8.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.2個和0.1個百分點。

在央行前三季度金融統計數據發(fā)布會上，中國(guó)人民銀行調查統計司司長(cháng)阮健弘表示：“當前，銀行體系流動性合理充裕，貨币信貸和社會融資規模适度增長(cháng)，市場利率平穩運行。”

9月份金融數據明顯回升

“9月份社會融資規模、信貸及M2等核心金融數據全面(miàn)改善，普遍高于市場預期。”東方金誠首席宏觀分析師王青說。

9月份數據爲何整體好(hǎo)轉？對(duì)此，阮健弘表示，貨币供應量增速回升，是人民銀行堅持穩健的貨币政策，保持政策力度松緊适度的效果體現。今年以來人民銀行會同有關部門綜合運用多種(zhǒng)政策工具，豐富銀行補充資本的資金來源，實施降低存款準備金率，增強商業銀行的資金運用能(néng)力，這(zhè)推動了M2增速的回升。

阮健弘表示，商業銀行資金運用能(néng)力增強表現在3個方面(miàn)：一是銀行貸款保持較快增長(cháng)。9月末銀行貸款增速爲12.5%，比上月高0.1個百分點，保持在較高水平；二是銀行債券投資持續較快增長(cháng)。9月末銀行債券投資同比增長(cháng)15.2%，比較好(hǎo)地支持了政府債券和企業債券的發(fā)行；三是商業銀行以股權投資的形式對(duì)非銀行業金融機構融出資金規模的降幅在收窄，9月末降幅爲5.8%，比上年同期收窄4.1個百分點。

“總體看，銀行體系的流動性合理充裕。9月末超儲率爲1.8%，比上年同期高0.3個百分點；貨币的派生能(néng)力較強，貨币乘數爲6.38，也是曆史上的較高水平。”阮健弘說。

社會融資規模結構優化

今年前三季度，在保持總量力度持續增強的同時，結構上的優化也是金融數據的一大亮點。

初步統計，前三季度社會融資規模增量累計爲18.74萬億元，比上年同期多3.28萬億元。社會融資規模增量能(néng)夠同比明顯多增，得益于結構的改善。

從前三季度社會融資規模結構來看，阮健弘分析，一方面(miàn)，對(duì)實體經(jīng)濟信貸的支持力度持續增強，前三季度對(duì)實體經(jīng)濟發(fā)放的人民币貸款增加13.9萬億元，同比多增1.1萬億元；另一方面(miàn)是債券發(fā)行力度加大。企業債發(fā)行明顯增加，在社會融資規模中的占比上升，同時，地方政府專項債發(fā)行力度較大。

值得注意的是，表外融資下降的态勢明顯好(hǎo)轉。前三季度，委托貸款減少6454億元，同比少減5138億元；信托貸款減少1078億元，同比少減3589億元；未貼現的銀行承兌彙票減少5224億元，同比少減1562億元。

“這(zhè)說明市場情況已經(jīng)趨于平穩。”中國(guó)人民銀行辦公廳主任周學(xué)東表示，《關于規範金融機構資産管理業務的指導意見》出台後(hòu)，在減少嵌套、縮短資金鏈條、降低融資成(chéng)本方面(miàn)有明顯效果。在這(zhè)一過(guò)程中，表外融資規模出現了下降，這(zhè)是正常的。目前，其降幅收斂，說明它已經(jīng)開(kāi)始趨于平穩。

爲了更全面(miàn)反映金融對(duì)實體經(jīng)濟的支持，今年9月份起(qǐ)，央行進(jìn)一步完善“社會融資規模”中的“企業債券”統計口徑，將(jiāng)符合社會融資規模統計定義、統計條件成(chéng)熟的“交易所企業資産支持證券”納入“企業債券”統計指标。

阮健弘介紹，“交易所企業資産支持證券”大多是以企業的應收賬款和小貸公司的貸款作爲基礎資産，這(zhè)體現了金融體系對(duì)實體經(jīng)濟的資金支持，其性質與企業債券類似，符合社會融資規模的定義。

六成(chéng)銀行認爲四季度信貸將(jiāng)同比增加

在小微企業貸款方面(miàn)，保持了量增、面(miàn)擴、結構優化的特點。

數據顯示，前三季度，普惠小微貸款累計新增1.8萬億元，這(zhè)個水平是去年全年增量的1.4倍。從“面(miàn)”上看，信貸支持的小微企業戶數保持了高速增長(cháng)。9月末，普惠小微貸款支持了2569萬戶小微經(jīng)營主體，戶數同比增長(cháng)31.4%。

“小微貸款的普惠性進(jìn)一步提升。”阮健弘說，從戶均貸款的餘額來看，單戶授信1000萬元以下的小微企業的戶均貸款餘額是163萬元。而個體工商戶和小微企業主的經(jīng)營性貸款單戶平均餘額是31萬元。

對(duì)于四季度的信貸需求狀況，業内普遍認爲，微觀主體仍然有較強的信貸需求，六成(chéng)銀行認爲四季度信貸的需求會比去年同期有所增加。

王青認爲，未來貨币政策特别是針對(duì)制造業、民營及小微企業的定向(xiàng)滴灌政策還(hái)會持續發(fā)力，後(hòu)期M2、社會融資規模和信貸增速有望出現趨勢性回升。