2016年6月,新三闆創新層橫空出世,全國(guó)股轉系統從盈利性、成(chéng)長(cháng)性和流動性等方面(miàn)設置了3套并行标準以及共同标準,篩選出不同類型公司進(jìn)入創新層,當時有953家公司滿足創新層标準。截至今年5月4日,創新層公司數量變爲941家。

2016年,新三闆整體單位企業平均淨利潤爲993萬元,而創新層單位企業平均淨利潤爲3648萬元。

随著(zhe)新三闆年報披露的截止,新三闆挂牌企業即將(jiāng)迎來首次調層大考。根據新三闆市場分層管理辦法,每年5月份最後(hòu)一個交易周的首個轉讓日調整挂牌公司所屬層級:基礎層的挂牌公司,符合創新層條件的,調整進(jìn)入創新層;不符合創新層維持條件的挂牌公司,調整進(jìn)入基礎層。

全國(guó)股轉系統于去年6月份正式對(duì)挂牌公司實施分層管理。由于創新層部分财務指标要求較高,使得首批入選創新層的953家企業成(chéng)爲市場焦點。因此,今年5月份新三闆企業的首次調層大考再次引發(fā)關注。

創新層企業盈利能(néng)力突出

爲何新三闆首次調層考頗受關注?2016年6月,新三闆創新層橫空出世,全國(guó)股轉系統從盈利性、成(chéng)長(cháng)性和流動性等方面(miàn)設置了3套并行标準以及共同标準,篩選出不同類型公司進(jìn)入創新層,當時有953家公司滿足創新層标準。截至今年5月4日,創新層公司數量變爲941家。

按照要求,目前新三闆創新層準入條件實施三套并行标準,可簡單概括爲:标準一對(duì)企業盈利能(néng)力有明确規定(如最近兩(liǎng)年持續盈利,且年均淨利潤不少于2000萬元);标準二側重企業的營收(如最近兩(liǎng)年營收平均不低于4000萬元);而标準三則關注企業市值的評估。

此外,除了需滿足上述準入指标其中一條之外,憑借其中一條标準進(jìn)入創新層的公司還(hái)需滿足五項公共标準,主要涉及融資、交易活躍度、公司治理是否健全(包括董秘資格考試的合格認證等)以及公司的合法合規情況。

事(shì)實上,由于盈利能(néng)力較爲突出,創新層企業受到了較多的關注。根據安信證券新三闆諸海濱團隊統計,2016年新三闆整體單位企業平均營業收入爲1.6億元,而創新層單位企業平均營收規模最大,爲4.3億元。在淨利潤方面(miàn),創新層公司的單位企業平均淨利潤規模也遠超出其他闆塊,2016年新三闆整體單位企業平均淨利潤爲993萬元,而創新層單位企業平均淨利潤規模爲3648萬元。

調層名單呼之欲出

哪些企業可以繼續留在創新層,哪些企業將(jiāng)被(bèi)淘汰出創新層,而哪些企業又將(jiāng)成(chéng)爲創新層的“新貴”,這(zhè)一切随著(zhe)企業年報的披露而愈發(fā)明朗。

截至4月28日,新三闆市場共計11113家公司須披露2016年年度報告,其中,10554家已完成(chéng)披露工作,559家公司未能(néng)按期披露年度報告。根據全國(guó)股轉系統有關規定,這(zhè)559家企業除了被(bèi)強制暫停股票轉讓之外,同時也將(jiāng)無緣進(jìn)入創新層。

多少企業能(néng)躍入創新層?根據聯訊證券新三闆研究院統計,按照全國(guó)股轉系統進(jìn)入創新層的标準,同時符合三項标準的基礎層挂牌企業僅有1家,符合兩(liǎng)項标準及共同标準的挂牌企業有103家,僅符合一項标準及共同标準的挂牌企業有853家。

聯訊證券分析師曹衛東表示,在基礎層企業中,符合标準一的有391家,符合标準二入選的有634家,符合标準三入選的隻有39家,很明顯标準三是最難逾越的一道(dào)新進(jìn)創新層的門檻。

至于能(néng)留在創新層的企業數,曹衛東稱,目前已有500餘家企業符合維持标準。其中,同時符合三項标準的挂牌企業74家,符合兩(liǎng)項标準及共同标準的挂牌企業有205家,僅符合一項标準及共同标準的挂牌企業有251家。

打鐵還(hái)須自身硬。在現有創新層企業中,一旦盈利性、成(chéng)長(cháng)性和流動性等相關指标不合格,依然會被(bèi)剔除出創新層。分析人士表示,預計滑出創新層的企業多數是因爲最近一年内被(bèi)中國(guó)證監會及其派出機構采取行政監管措施或者被(bèi)采取行政處罰,或由于截止至4月30日合格投資者人數不足50人。其餘則爲業績原因。

 相關政策紅利受期待

“創新層從提出到實施到現在,可以說是新三闆市場中的一個重大創新。”東北證券新三闆首席研究官付立春表示,創新層900多家優質企業脫穎而出,在分層管理制度下,不同類型、不同資質的企業都(dōu)有了說法和身份。而創新層企業在受到更多關注的同時,也受到了更多資金的追捧。

不過(guò),與“保層”形成(chéng)反差的是,有一部分創新層公司主動摘牌。據不完全統計,今年已有至少15家創新層公司以“自身發(fā)展需要”爲由發(fā)布摘牌公告,告别新三闆;也有不少優質企業趁著(zhe)IPO全面(miàn)加速,積極尋求轉闆機會。分析人士表示,目前,已有80多家新三闆企業的IPO申請獲證監會受理,大多數企業來自創新層。

“如果新三闆市場相對(duì)缺乏吸引力,失望的他們將(jiāng)逐漸離開(kāi)新三闆。”申萬宏源新三闆研究團隊認爲,IPO審核常态化之後(hòu),新三闆的優秀企業傾向(xiàng)于尋求A股IPO。“加上前面(miàn)提及的IPO加速帶來的挂牌公司出走潮,從監管層、挂牌公司、投資者、中介方,都(dōu)希望新三闆能(néng)推出鼓舞人心的制度變革。”申萬宏源研究團隊表示。

由于對(duì)新三闆政策紅利有預期,因此今年5月份的首次調層尤其吸引企業注意。券商分析人士稱,自2016年新三闆實施分層以後(hòu),監管層不斷加強監管,相關制度供給尤其是針對(duì)創新層的制度供給仍未陸續出台,在今年強化監管的基礎上,預計第四季度或將(jiāng)有創新層制度供給政策出台。